Prissättning exotiska fx alternativ

FX Options Om FX Options Få exponering för kursrörelser i några av de mest omsatta globala valutorna. Applicera samma handels - och säkringsstrategier som du använder för aktie - och indexoptioner, inklusive spreads med upp till tio ben. ISE FX Alternativen betalas kontant i amerikanska dollar, europeisk stil och kan handlas direkt från ditt befintliga mäklarkonto. Handel i FX Options öppnas klockan 7:30 (New York Time) och stängs klockan 4:15 p. m. produktspecifikationer SPOTPRISER Spotpriserna är baserade på växelkurser som rapporterats av SIX. Priserna skalas med hjälp av modifierare, enligt nedan, så det underliggande värdet återspeglar en prisnivå som liknar ett lager eller index. Underliggande räntesats x ränta modifierare Denna tabell sammanfattar hastighetsmodifieraren för varje par. För att se produktspecifikationerna klicka på Symbol. 125,57 (1,2591 X 100) 116,12 (1,1612 X 100) 108,71 (1,0871 X 100) 77,82 (0,7782 X 100) 61,24 (0,6124 X 100) 133,46 (13,346 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 0,7957 X 10 0) 86,08 (0,8668 X 100) 147,04 (1,4704 X 100) 160,06 (1,6006 X 100) 71,79 (0,71,79 X 100) VALUTABABELL OCH HISTORISKA PRISER Investerare kan få tillgång till de underliggande räntorna för FX Options från flera ledande marknadsdataförsäljare och finansiella webbplatser, bland annat Bloomberg, Reuters och Yahoo Finance. Handelsstrategier Investerare har fler valmöjligheter och flexibilitet för att säkra sin valutakursrisk. FX Options tillåter samma kärn handels - och säkringsstrategier som används med optioner på aktier, ETF och Index. Ett enkelt sätt att komma ihåg vilken typ av alternativ du behöver köpa är att fokusera på basvalutan, vilken är den första valutan i ett valutapar. Den andra valutan är citatvalutan (motvaluta). Alternativpriser härrör från basvalutan i förhållande till citatvalutan. Den USD-baserade (per USA) är tillgänglig för alla tio par. Till exempel, om du förväntar dig att dollarn stärker sig mot yenen - du köper YUK-samtal. Om du förväntar dig att dollarn försämras mot yenen - köper du YUK-satser. I den amerikanska (inverse) konventionen, om du förväntar dig att euron stärks mot dollarn, köper du EUU-samtal. Om du förväntar dig att euron ska försämras mot dollarn köper du EUU-satser. Alternativ att köpa för riktiga idéer Alternativköp för äkta hedgers Kreditspread för inkomst Spread for genuine hedgers Visa Trading Strategier Vanliga frågor Vad är FX Options FX Options är börsnoterade värdepapper som handlas på International Securities Exchange, en ledande amerikanska optionsutbyte. Med FX Options har investerare exponering för kursrörelser i några av de mest omsatta valutorna och kan tillämpa samma handels - och säkringsstrategier som de använder för aktie - och indexoptioner, inklusive spreads med upp till tio ben. För närvarande listas FX-alternativ i 10 valutapar, med dubbla konventioner som erbjuds för fyra par. Den USD-baserade eller per amerikanska valutakonventionen är tillgänglig för alla tio par och tillåter investerare att uttrycka sina åsikter om styrkan eller svagheten i US-dollarn i förhållande till globala valutor. Den amerikanska valutakonventionen är den inverse av den USD-baserade konventionen. FX Options är kontanta i amerikanska dollar, europeisk utövning och kan handlas direkt från ett optionsaktiverat mäklarekonto. Vilka är fördelarna med börsnoterade optioner Med börsnoterade alternativ får investerare full prissynthet, visade priser och citatstorlekar är alltid möjliga. Dessutom elimineras motparts kreditrisk nästan helt eftersom FX Options utfärdas och clearas genom Options Clearing Corporation (OCC). OCC har en vital funktion genom att agera som garant för att säkerställa att förpliktelserna i kontrakten är uppfyllda. Varför handla FX Options kontra Spot FX En av de främsta fördelarna med att handla FX Options kontra Spot FX är att alternativen ger investerare en enorm mångsidighet, inklusive ett brett utbud av strejkpriser och utgångs månader tillgängliga för handel. Investerare kan genomföra en - och flerbensstrategier, beroende på deras risk - och belöningstolerans. Investerare kan genomföra bullish, bearish och till och med neutrala marknadsprognoser med begränsad risk. FX Options ger också möjlighet att säkra mot värdeminskning av en underliggande tillgång. Eftersom FX Options utfärdas och rensas via OCC, är motparts kreditrisk nästan helt eliminerad. Var kan jag handla med dessa produkter FX Options handlas på den internationella värdepappersbörsen och kan handlas via alla options-enabled brokerage konton. Var kan jag få FX Options-citat FX Options-citat är tillgängligt hos flera marknadsdataleverantörer och finansiella webbplatser, bland annat Bloomberg, ILX, Reuters eller Yahoo Finance. Vad är fördelen med kontantavräkning och hur fungerar det? Kontantavveckling eliminerar behovet av att hålla den faktiska utländska valutan, vilket gör processen mycket enklare. Investerare kan faktiskt handla ut ur sina positioner fram till fredag, vilket är den tredje fredagen i utgångs månaden klockan 12.00 (New York Time). Avräkningsvärdet bestäms på den sista handelsdagen (vanligtvis en fredag), baserat på WMReuters intradag-spotränta motsvarande 12 november New York-tid. Vilka alternativstrategier kan jag implementera för FX Options? Investerare kan anta samma handelsstrategier som de använder för aktieoptioner, samt sofistikerad spridningsfunktionalitet som vertikala spridningar, strängles, strangles, condors och fjärilar. Varför erbjuds FX Options i dubbla konventioner Investerare har olika perspektiv, vissa ser ut som US-dollar, medan andra ser när det gäller euron eller det brittiska pundet. Genom att erbjuda en dubbel konvention har investerare nu ytterligare valmöjligheter och flexibilitet för att säkra deras valutaexponering. ISE listar för närvarande FX-alternativ i 10 valutapar. Den USD-baserade eller per USA är tillgänglig för alla 10 paren och tillåter investerare att uttrycka sina åsikter om styrkan eller svagheten i amerikanska dollar i förhållande till globala valutor. Den amerikanska valutakonventionen är den inverse av den USD-baserade valutakonventionen. Investerare kan anta samma handelsstrategier som de för närvarande använder för aktie - och indexoptioner, inklusive spreads med upp till fyra ben. Köper jag samtal eller lägger för att genomföra min prognos Ett enkelt sätt att komma ihåg vilken typ av alternativ du behöver köpa är att fokusera på basvalutan, vilken är den första valutan i ett valutapar. Den andra valutan är citatvalutan (motvaluta). Alternativpriser härrör från basvalutan i förhållande till citatvalutan. De som är hausse på basvalutan bör köpa samtal. De som är baisse på basvalutan bör köpa satser. Det finns flera andra sätt som investerare kan byta sina åsikter, beroende på basvalutan. USD-baserade eller per USD, FX Options tillåter investerare att handla sina synpunkter på US-dollar i förhållande till den kanadensiska dollaren (Symbol: CDD). När man handlar den här produkten köper en investerare som är bullish på amerikanska dollar och därmed baisse på den kanadensiska dollaren CDD-samtal. Omvänt skulle en investerare som är baisse på amerikanska dollar och hausse på den kanadensiska dollarn köpa CDD-satser. Om en investerare ville handla med att använda sig av i amerikanska valutakonventionen för euron (Symbol: EUU) och var bullish på Euro - basvalutan - och baisse på US-dollar skulle de köpa EUU-samtal. En investerare som är baisse på euron och hausse på amerikanska dollar skulle köpa EUU sätter. Hur kan greker tillämpas på valutainställningar? Grekerna kan hjälpa investerare att bättre förstå risken och den potentiella belöningen för en FX Options-position och ge ett sätt att mäta känsligheten av ett (FX) optionspris till kvantifierbara faktorer. Alternativmodellerna (grekerna) tillåter investerare att kvantifiera olika risker för alternativ, den mest populära är Delta. Delta mäter kursen på optionsvärdet med hänsyn till förändringar i det underliggande parpriset. De övriga grekerna tillämpar på liknande sätt likvida alternativ (Gamma, Theta, Rho och Vega). Vad påverkar valutaparet FX Options Valutavärde är en produkt av många faktorer, inte bara en enda ingång. Valutamarknaden påverkas av makroekonomiska faktorer som räntor, BNP, produktivitet och investeringsflöden. Ett symbiotiskt förhållande finns mellan dessa kritiska grundläggande faktorer och valutamarknaden. Hur gör jag min prisprognos för FX Options Detta är ett personligt val för varje investerare. Vissa använder grundläggande analys, medan andra tittar på teknisk analys (diagram) som Fibonacci, ljusstake eller rörliga genomsnittsvärden. Vissa investerare använder en blandning av både grundläggande och teknisk analys. Jag förstår att FX Options är quotExercisedquot på europeisk stil, men kan de köpas och säljas före utgången för att låsa in vinst eller minska förlust som aktieoptioner Ja, FX Options kan handlas hela dagen och inte måste hållas till utgången. Eftersom de är europeiska stil, vilket innebär att de inte kan utnyttjas till utgången, behöver investerare som inte är ett alternativ, oroa sig för tidiga övningsrisker. Oavsett om du är lång eller kort, kan du handla ur din position när som helst före utgången. Hur beräknas FX-alternativ Parvärden Beräkningspriser baseras på de växelkurser som Reuters rapporterade. Priserna skalas med hjälp av modifierare, enligt nedan, så det underliggande värdet återspeglar en prisnivå som liknar ett lager eller index. Underliggande räntesats x ränte modifierare För att se produktspecifikationerna för varje valutapar klickar du på symbolet vilket streckpris ska jag köpa, ge en viss bild på valutaparet Alternativ ger så många investeringsalternativ, du måste hitta den rätta balansen beroende på på din risk och belöning avvägning. ITM (in-the-money) köp - eller säljoptioner kostar mer men svarar mest på den underliggande växelkursen (Delta), medan OTM (out-of-money) alternativ har mindre dollarrisk men även lägre andelar, vilket betyder De har den lägsta responsen på den underliggande växelkursen. ATM (At-the-money) är en hybrid av de två. Vilka utgångsperioder som är tillgängliga för FX Options FX Options är tillgängliga för upp till fyra kortfristiga månader, plus upp till fyra månader från kvartalsperioden i mars (mars, juni, september och december). FX Alternativ finns också i upp till 10 långsiktiga månader, ingen längre än 36 månader. Hur beräknas det faktiska premiebeloppet Precis som aktier, index och ETF-alternativ multipliceras FX Options premier med 100 för att få det faktiska premiebeloppet. Till exempel, om du köper ett alternativ för 2,00, kommer det totala bidraget att vara 2,00 x 100 eller 200, inte inklusive din mäklare provision. Detta premie betalas kontant (USD) vid tidpunkten för handeln. För mer information om FX-alternativ, besök oss på isefx. Om du har några frågor kan du också kontakta oss på FXOptionsiseFX Exotic Options Granskning av Fundamentals Fundamentals Komponenter av valutarisk: framåt, swappar och vanilj alternativ FX Options Market: vem gör vad och varför Programvarulösningar: vilken leverantör erbjuder vad - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster. Murex, ICY, Reuters Prissättning och säkring i Black-Scholes-modellen Black-Scholes Merton-modellen i FX Avledning av värdet på ett samtal och säljalternativ Detaljerad diskussion av formeln greker: delta, gamma, theta, rho, vega, vanna, volga, homogenitet och relationer mellan grekerna Vanilla Alternativ Put-call paritet, call-symmetri, utländsk inhemsk symmetri Anmälningskonventioner i FX-, ATM - och deltakonventioner Datum: Handelsdag, Premium betalningsdag, Utnyttjandeperiod, Avvecklingsdag Avräkning, spread, affärshantering, motpartsrisk Exotiska egenskaper: uppskjuten betalning, villkorlig betalning, uppskjuten leverans, kontantavräkning, amerikanska och bermudanska övningsrättigheter, avskärningar och fixeringar Marknadsdata: räntor, framåtriktningar, bytepunkter, spridningar Verkstad: Känn dig inför prissättning mjukvaru - och marknadsnoteringar Volatilitet Implicerad vs historisk Citat i form av deltager Volatilitetskoner Volatilitetsleende: termisk struktur, skew, riskomvandlingar och fjärilar Volatilitetskällor Interp olation och extrapolering över volatiliteten leende yta: SABR, vanna-volga, Reiswich-Wystup Framåtvolatilitet Workshop: Bygg ditt eget interpolationsverktyg för volatilitet le, beräkna grekerna med avseende på deltas, säkringsvolatilitetsrisk, härleda strejken från deltaet med leende Strukturering med vanilj Alternativ Riskomvandling och deltagande framåt Spridningar och måsar Stradles, strangles, fjärilar, kondorer Digitala alternativ Workshop: Strukturera din egen mås. Inkludera försäljningsmarginal. Lös för nollkostnad. Beräkna delta och vegas häck. Diskutera bud-ask-spridning. Analysera leendeffekten Strukturering och Vanna-Volga-prissättning Första generationsexotics: Produkter, prissättning och säkringar Digitala alternativ: europeisk och amerikansk stil, enkel - och dubbelbarriär Barriäralternativ: singel och dubbel, inklämning och knock-out, KIKOs, exotisk barriär Alternativ Sammansättning och avbetalning Asiatiska alternativ: Alternativ på geometrisk, aritmetisk och harmonisk medelvärde Effekt, lookback, chooser, paylater Verkstad: Sikring av en knock-out med en riskomvandling. Bygg ditt eget halvstatiska säkringsverktyg, diskutera framtida volatilitetsrisker. Ansökningar i strukturering Dubbelvaluta och andra FX-kopplade inlåning. Strukturerad framåt: Shark forward, bonus framåt. Räckviddsförändring. FX-kopplade ränteswappar och valutaswappar. Exotisk spot och Framtidsverksamhet Workshop: Strukturera övningar: bygga strukturer, lösa nollkostnad, lemjustering, budspridningar Vanna-Volga Prissättning Hur högre orderderivat påverkar priset Vanna-volga prissättningsmetod Fallstudie: snabbvals, snabbvattenberoende Diskussion Modellrisk och alternativ: Stokastisk volatilitet Verkstad: Prissättning av barriäralternativ med leende Översikt över marknadsmodeller Stokastiska volatilitetsmodeller Heston 93: Modellegenskaper, kalibreringar, prissättning, fördelar och nackdelar Lokal volatilitet: egenskaper, fördelar och nackdelar Stokastisk lokal volatilitet Hybridmodeller Super - Replicering av barriärmöjligheter: Användning av hävstångsbegränsningar och dess första order approximation - Barriärväxlingen. Blanda superreplikation och vanna-volga Second Generation Exotics, prissättning och säkringsfrågor Stamtavla för Barrier och Touch Options Workshop och diskussion: Hur man konstruerar universum av barriär och beröringsalternativ från viktiga byggstenar: vanilj och one-touch. Återstående risk och begränsningar. Statiska, semi-statiska och dynamiska säkringsmetoder Envaluta Exotics utöver Standard Barrier och Touch Options Exotiska funktioner i (vanilj) alternativ: uppskjuten betalning, kontingent betalning, uppskjuten leverans, kontantavräkning, amerikanska och bermudanska övningsrättigheter, cut-offs och fixings Exotiska barriär - och beröringsalternativ Faders, korridorer, ackumulativ framåtriktning, inlösen av inlösen framåt (TRF) Framåtstart, uppsteg Tidsalternativ Varians - och volatilitetsbyte Verkstad: Struktur och pris ditt eget ackumulerade framåt. Smilejustering. Simuleringsverktyg för TRFs. Diskussion om TRF-säkring Multi-Currency Exotics Produktöversikt med applikationer: quanto-alternativ, korgar, spreads, best-ofs, externa barriärer Korrelation: implicita korrelationer, korrelationsrisk och säkring, valutatrianglar och tetrahedra Prissättning i Black-Scholes-modellen: analytisk, binomial träd och Monte Carlo Workshop: Prissättning och korrelation som säkrar en bästa valuta för två valutor: Beräkna dina egna känsligheter och säkra vega och korrelationsrisk. Långsiktiga FX-alternativ (bidrar vanligtvis av gästens högtalare) Utveckling av basutspridningar Produktserie, FX-länk obligationer, långsiktiga vanilj och PRDC Modelleringsmetoder Diskussion om riskfunktioner och modelleringskrav Håll mig uppdaterad om kursen via emailDefinition Barrier-alternativ är en del av exotiska alternativ. De skiljer sig från vanliga alternativ (eller vanilj) genom att ha extra kriterier för att bestämma om de kan aktiveras eller inte utövas eller ej. Med vaniljalternativ är det underliggande spotpriset jämfört med strejkpriset för att bestämma om vi utövar det eller inte. Utöver strejkpriset har exotiska alternativen barriärpris (er): kan vara enkla eller dubbla barriärpriser. Under valet av optionen kommer det underliggande spotpriset att jämföras med barriären, eftersom exotiska alternativ sägs vara 8220path dependent8221. Typer av hinder En barriärnivå bestämmer om alternativet är aktiverat eller avaktiverat. När spotpriset korsar en i barriär aktiveras alternativet. När spotpriset korsar en utbarriär, stängs alternativet av. När handlas kan barriären vara över eller under spotpriset. Barriären är uppe när över spotpriset. Barriären är nere när under spotpriset. Listan över kombinationen av dessa två typer ger 4 typer av barriäralternativ: Med tanke på att ett alternativ kan vara ett samtal eller en satsning, och barriär kan vara över eller under strejken är totalt antal kombinationer faktiskt 16. Terminologi Vid handel med vanliga barriäralternativ, barriären är ur pengarna: Om barriären är i kallas alternativa knackar i barriäralternativ. Om barriären är ute, kallas alternativ för utslagbarhet. När handel omvänd barriär alternativ är barriären i pengarna: Om barriären är i, kallas alternativ kick i barriär eller omvänd knock i alternativ. Om barriären är ute, kallas alternativet kick-out-barriär eller omvänd knock-out-alternativ. Grafisk sammanfattning: de 16 kombinationerna Knock-out-hinder Om spotpriset berör barriären före utgången avbryts alternativen. För CALL-alternativ: Alternativet för utlösning av alternativet CALL FOR PUT-alternativ: Ställ ut alternativet för uttäppning Inklämningsbarriärer: När spotpriset berör barriären före utgången aktiveras alternativen. För CALL-alternativ: Ringklocka i barriäralternativ. För PUT-alternativ: Sätta knock-in-barriäralternativ. Prissättning av europeiska enkla barriäralternativ Merton (1973) tillhandahöll den första analytiska formeln för ett nedåt och ut CALL-alternativ. Sedan 1993 har Reiner och Rubinstein utvecklat slutna formulär för att beräkna priset på alla kombinationer av europeiska enstaka hinder. De har byggt formerna på Black Amp Scholes-ramen. Prissättning slutna former: Reiner amp Rubinstein (1993) Delta stängda former: Delta Barrier Alternativ Priserna för barriäralternativ ges genom följande kombinationer av A, B, C amp D-formulär. Samma regel för Delta. Knock-out-priser för utropsalternativ: Ned och Ut. barriär är av pengarna (S gt H) Knock-out CALL med strejk barriär (X lt H): B 8211 D Knock-out CALL med streck gt barriär (X gt H): A 8211 C Upp och ut. barriär är i pengarna (S lt H) Omvänd knockout CALL med strejk barriär (X lt H): ABC 8211 D Omvänd knockout CALL med streck gt barriär (X gt H): 0 För knockout PUT alternativ : Upp och ut barriär är av pengarna (S lt H) Knock-out PUT med strejk barriär (X lt H): A 8211 C Knockout PUT med strike gt barriär (X gt H): B 8211 D Ned och ut: barriär är i pengarna (S gt H) Reverse Knockout PUT med Strike lt-barriären (X lt H): 0 Reverse Knock-out PUT med Strike GT Barrier (X gt H): ABC 8211 D Inklumpningspriser för Knock - i CALL-alternativ Ner och in. barriär är av pengarna (S gt H) Knock-in CALL med strike lt barriär (X lt H): A-B D Knock-in CALL med strike gt barriär (X gt H): C Upp och in. barriären är i pengarna (S lt H) Omvänd inklämning med strike lt-barriären (X lt H): BCD-omvänd knock-in CALL med Strike gt-barriären (X gt H): A För Knock-in PUT-alternativ: Upp och i . barriär är av pengarna (S lt H) Knock-in PUT med strejkbarriär (X lt H): C Knock-in PUT med streck gt barriär (X gt H): A B D Ned och in. barriären är i pengarna (S gt H) Omvänd Knock-in PUT med Strike lt-barriären (X lt H): En Reverse Knock-In PUT med Strike GT Barrier (X gt H): BCD Denna inlägg publicerades den 21 maj, 2014, 2:32 pm och arkiveras under Derivat. Du kan följa några svar på denna post via RSS 2.0. Du kan lämna ett svar. eller trackback från din egen webbplats.